Bankierzy wskakują na Wysoką Grzędę

Statystyczny Polak zjada około 160 jaj rocznie – ale co roku są to inne jaja. Rynek przez lata zdominowany był przez produkty pochodzące z chowu klatkowego, ale ich udział systematycznie spada, a kolejne duże sieci handlowe zapowiadają stopniowe wycofywanie ich z obrotu.

Korzystają na tym wytwórcy bardziej przyjaznych dla kur – i droższych – jaj z chowu ściółkowego i na wolnym wybiegu, a także z gospodarstw ekologicznych, które muszą spełniać wyśrubowane kryteria hodowli i jakości pasz podawanych zwierzętom.

Udział jaj ekologicznych w polskim rynku to obecnie, według danych GUS, ok. 1 proc. Ich największym producentem jest spółka Wysoka Grzęda, która właśnie pozyskała dużego inwestora. Mniejszościowy pakiet jej udziałów objęło Biuro Inwestycji Kapitałowych Banku BNP Paribas (patrz ramka).

– W Polsce jaja ekologiczne to jeszcze margines rynku, ale potencjał jest duży ze względu na stopniowe wycofywanie z obrotu jaj z chowu klatkowego. W całej Unii Europejskiej ich udział rynkowy to już prawie 7 proc. Zainwestowaliśmy 20 mln zł, które pomogą Wysokiej Grzędzie w budowie nowych kurników i nie wykluczamy, że w przyszłości kwota inwestycji się zwiększy. Spółka jest już największym graczem na tym rynku w Polsce i może nie tylko zwiększać sprzedaż, ale też wchodzić w nowe kategorie, choćby produkcję ekologicznego mięsa – mówi Adam Sarnowski, szef Biura Inwestycji Kapitałowych Banku BNP Paribas.

Rodzinny biznes

Założycielem Wysokiej Grzędy jest Michał Małuszyński, który wraz z żoną Julitą ma większościowy pakiet udziałów w spółce. Pieniądze na rozwój biznesu pochodzą z poprzedniej inwestycji. Rodzina Małuszyńskich stworzyła i rozwinęła firmę Mykogen, największego w kraju wytwórcę podłóż do produkcji pieczarek, którego w 2012 r. sprzedała funduszowi Abris. Pięć lat później za ponad 90 mln EUR firmę odkupiła belgijska grupa Greenyard Foods.

Do tej pory na budowę biznesu w branży ekojaj firma wyłożyła ok. 100 mln zł. Pieniądze poszły na budowę dużej fermy kurzej w miejscowości Ruszkówek niedaleko Konina.

– To najnowocześniejszy taki obiekt w Polsce, a może nawet w całej Europie. Mamy obecnie 10 kurników i dostarczamy produkty czterem sieciom handlowym: Biedronce, Lidlowi, Carrefourowi i Żabce. Popyt przekracza nasze obecne możliwości produkcyjne, dlatego stawiamy kolejne obiekty – tłumaczy Jarosław Kołtun, menedżer z dużym doświadczeniem w branży spożywczej, który współpracuje z rodziną Małuszyńskich.

Kapitał od nowego inwestora wraz z długiem bankowym posłuży sfinansowaniu rozbudowy fermy.

– Wartość realizowanego obecnie programu inwestycyjnego to ponad 60 mln zł. Budujemy osiem kolejnych obiektów. Trzy z nich to odchowalnie, w których będą dorastać kury ekologiczne. Do tej pory kupowaliśmy je od zewnętrznych dostawców, a to nie jest łatwe, bo kura, by spełniać kryteria ekologiczności, musi być przez całe życie karmiona paszą ekologiczną bez antybiotyków czy GMO. Zakładamy, że do końca roku wszystkie nowe obiekty będą gotowe, a dzięki nowym odchowalniom będziemy mieli szerszy dostęp do stad i większą kontrolę nad całym procesem – mówi Jarosław Kołtun.

Ekologiczne trendy

Na realizowanych obecnie inwestycjach się nie skończy, bo trendy rynkowe sprzyjają ekologicznemu segmentowi jajecznej branży. Przedstawiciele Wysokiej Grzędy wskazują, że w produkcji i popycie na jaja ekologiczne widać silny podział na kraje starej i nowej Unii. W zamożniejszych krajach starej UE popyt rośnie bardzo szybko, a udział rynkowy jaj ekologicznych w pięciu krajach przekroczył już 10 proc. W Danii to nawet 33 proc., w Szwecji – 14 proc., w Niemczech i Austrii 13 proc., a we Francji – 11 proc.

– Mamy już plan kontynuacji programu inwestycyjnego w 2024 r. To bardzo kapitałochłonny biznes – trzeba wyłożyć duże pieniądze na infrastrukturę, by móc odpowiedzieć na popyt ze strony sieci handlowych. Dlatego zdecydowaliśmy się na pozyskanie takiego partnera, jak Bank BNP Paribas – chodzi nie tylko o zastrzyk gotówki tu i teraz, ale też łatwiejsze pozyskiwanie kapitału w przyszłości. Do wyboru tej oferty, jako najlepiej dopasowanej do naszych potrzeb, przekonała nas Hanna Orłowska, partner w CIC Corporate Finance – tłumaczy Jarosław Kołtun.

Do ubiegłego roku Wysoka Grzęda była jednoosobową działalnością gospodarczą, więc w KRS nie ma jej danych finansowych.

– Przychody, wynoszące obecnie kilkadziesiąt milionów złotych, będą rosnąć wraz z rozbudową mocy produkcyjnych. Docelowo chcemy sprzedawać nasze produkty nie tylko w Polsce, ale też na rynkach zachodnioeuropejskich, zwłaszcza że w krajach takich jak Niemcy czy Austria jaja ekologiczne mają już kilkunastoprocentowy udział w sprzedaży, a na rynku brakuje dużych dostawców – mówi menedżer.

Spożywcza ekspansja

Biuro Inwestycji Kapitałowych Banku BNP Paribas liczy, że wraz ze wzrostem popytu na jaja ekologiczne rosnąć będą również ich ceny i możliwe do osiągnięcia marże.

– Nasz bank jest wyspecjalizowany w sektorze agro, więc dobrze rozumiemy ten biznes. Wysoka Grzęda ma obecnie ok. 30-40 proc. polskiego rynku jaj ekologicznych. Dzięki zaplanowanym inwestycjom będzie w stanie trzykrotnie zwiększyć skalę. Firma może też rozwijać się poziomo – budować cały ekologiczny biznes żywnościowy, w którego skład będą wchodzić nie tylko jaja, ale też mięso i pasze – mówi Norbert Staniaszek, menedżer ds. inwestycji kapitałowych w banku.

Przedstawiciele banku podkreślają, że inwestycja w Wysoką Grzędę dobrze wpisuje się w rynkowe trendy.

– Globalnie rośnie zainteresowanie inwestorów zielonymi firmami, których strategia dobrze wpisuje się w tematykę ESG. To nie jest chwilowa moda, tylko zmiana paradygmatu. Spółki, których działalność realizuje cele zrównoważonego rozwoju, są i będą lepiej wyceniane. Moment na inwestycje jest dla nas dobry, bo gdy dług jest drogi, mniejszościowy inwestor kapitałowy jest bardziej atrakcyjny dla firm – mówi Adam Sarnowski.